Estabilidad y Crecimiento – CIEN – Centro de Investigaciones Económicas Nacionales
07/06/2016

Estabilidad y Crecimiento

Mientras más pasa el tiempo sin que la economía muestre importantes signos de recuperación; sin que ocurran incrementos significativos en el empleo formal en el sector privado; sin que se aceleren las tasas de inversión domésticas y extranjeras; sin que se obtengan ganancias de productividad importantes; y, sin que las exportaciones terminen de consolidarse como uno de los motores de la economía; más dudas surgen acerca del papel que la estabilidad macroeconómica puede jugar para promover el crecimiento a largo plazo en una economía como la guatemalteca. Después de varios lustros consecutivos de mantener la inflación relativamente bajo control, el tipo de cambio y las tasas de interés estables y con tendencia hacia la baja; la balanza de pagos sin problemas; las reservas internacionales en crecimiento y el sistema financiero cada vez más consolidado, el crecimiento económico sigue siendo insuficiente y esquivo. Más allá de recuperaciones de corto plazo, casi siempre inducidas por factores externos como el mejoramiento del precio de las exportaciones, incremento en las remesas internacionales o abaratamiento del petróleo u otra materia prima, la tasa de crecimiento de la economía a largo plazo sigue siendo muy baja en relación a la tasa de crecimiento poblacional. En otras palabras, pareciera que de poco o nada ha servido hacer bien la tarea en materia de estabilización macroeconómica ya que esta no ha servido para sentar las bases de una nueva fase de crecimiento económico. Si bien esto puede ser cierto, a partir de esta observación no se puede inferir que abandonando la estabilidad macroeconómica se pueden alcanzar mayores niveles de crecimiento económico.

Más allá de los eternos debates entre distintas escuelas de pensamiento económico sobre este tema, la falta de crecimiento poco tiene que ver con la consolidación de la estabilidad macroeconómica en el país. Si bien es cierto que la crisis crónica de las finanzas públicas tiene un impacto negativo sobre las condiciones económicas generales del país y que la marcada estabilidad cambiaria afecta negativamente al sector exportador, las bajas tasas de crecimiento en Guatemala se originan en otro tipo de factores: bajos niveles de productividad de la economía; bajas tasas de inversión en capital físico y humano; incongruencia de la política salarial con las condiciones del mercado laboral; inseguridad física y jurídica; debilidad en los derechos de propiedad; ambiente jurídico y regulatorio adverso para la inversión y la búsqueda de ganancias de eficiencia; y la ausencia de políticas específicas de desarrollo productivo. En materia de crecimiento económico y estabilidad macroeconómica, como bien dice el profesor Harberger, las recomendaciones de política económica son como los consejos de los médicos para vivir larga y sanamente: buena alimentación, ejercicio y descanso apropiado. Cumplir uno o dos de estos consejos no garantiza nada; hacer caso omiso de ellos tiene consecuencias mortales.

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